企业的投资效率与其生存和发展有着密切的联系,并且直接关系到企业价值的提升。近年来,随着国家宏观经济的快速发展以及政府的大力扶持,我国中小企业得到迅猛发展,不管是在数量还是质量上都有所提高,但由于中小企业在资金来源方面受到的约束较多,仍普遍存在投资效率低下的现象。学者们对此问题也展开了较多的研究,但是很少有学者结合中小企业的成长性来探究政府补助与企业投资效率两者之间的关系。随着中小企业的发展速度日益增加,在我国经济发展中发挥的作用也越来越大,研究中小企业获得的政府补助与投资效率之间的关系,不管在理论上还是在实践中,都具有重要意义。那么,中小企业获得的政府补助是否能够帮助企业优化投资效率?中小企业的成长性不同,政府补助对投资效率产生的作用是否也存在着差别?鉴于以上问题的存在,本文从深市中小板选取了224家样本企业在2010-2013年四年间的财务数据作为研究对象,通过实证分析探究中小上市企业获得的政府补助与其投资效率间的关系；在此基础上,进一步结合中小上市企业的成长性高低,分别探究政府补助对中小上市企业投资效率产生的影响。研究结果发现：(1)政府补助总体上可以缓解我国中小上市企业投资不足的现状。(2)成长性较好的中小上市企业,政府补助会直接增加其内部自由现金流量,更容易加剧其过度投资。(3)成长性较差的中小上市企业,政府补助会明显改善其内部资金流,减缓其投资不足状况。本文为探究政府补助与中小上市企业投资效率之间关系开拓了一个新的研究视角和研究思路,同时也为提高我国中小企业投资效率和进一步完善政府的补贴机制提供理论基础。