财务治理是公司治理与公司财务交叉渗透的产物，肩负着两者赋予的双重使命，成为目前学术界和实务界关注的焦点问题。资本结构理论在公司治理和公司财务理论中是非常重要的内容，资本结构决定着公司的股权资本和债权资本的地位和相机机制。研究财务治理理论体系，没有对财务治理效率的深入研究，就不可能形成成熟的财务治理理论体系。响应理论界和实务界对“财务治理效率”问题深入研究的诉求，构成本文选题的基本背景和原动力。文章分析了资本结构相关理论、财务治理效率的理论基础，在前人研究成果及理论分析的基础上，本文从资本结构、股权结构、负债结构与财务治理效率的关系三个方面提出了研究假设。选取了合适的研究变量和样本，并构建了资本结构与财务治理效率的关系回归模型。实证结果表明：资本结构各要素的财务相机治理效应不尽相同。负债虽不能有效约束管理层的机会主义，但却能通过债务契约来发挥财务治理效应；股权集中度有助于降低财务治理成本，提高财务治理效率；国有控股上市公司管理费用率高，但资产使用效率更高，说明国企改革以来，虽然在职消费依然严重，但国有控股上市公司财务治理效率确实有所提高；我国较高的流动负债比能发挥一定的财务治理效应，但作用不够显著；银行借款由于存在软约束问题而不能有效发挥财务相机治理作用，而商业信用负债却更能有效发挥积极的财务治理效应，提高财务治理效率。根据实证分析，本文从商业银行、上市公司改革和企业债券市场三个方面提出了政策建议，为银企合作、国有资产证券化等提供有利的经验证据。