随着全球经济高速发展,由此引发的环境问题被推向了历史新高度。企业作为推动经济发展和消耗环境资源的主体,应主动承担环保责任,落实环保义务。企业环境问题可能带来巨大的潜在财务风险和社会风险,利益相关者关注企业环境责任履行情况,要求企业全面及时地披露环境信息。然而,我国的环境会计研究工作起步较晚,相关法律法规和监管机制尚不健全,国内上市企业普遍存在环境信息披露水平参差不齐的现象。随着企业环保治理的重要性日益凸显,环境信息作为了解企业履行环境责任的重要途径,受到利益相关者的广泛关注,有关环境信息披露对财务绩效的影响机制的研究对于提高企业财务绩效有重要意义。企业生产运营依靠现金流,融资是企业发展过程中面临的现实问题。已有研究认为,当企业需要外部资金时,如果尽可能地披露相关信息,可以降低外部投资者面临的信息不对称程度,提高流动性,降低资本成本,减少融资约束的消极影响。在国内,环境信息披露能否缓解融资约束,从而促进企业财务绩效的提高还有待研究。基于此,本文以2010-2017年沪深两市重污染行业上市公司为样本,采用规范研究和实证研究的方法,对环境信息披露与企业财务绩效的关系以及其作用机制进行研究。本文研究发现,当前的制度环境下,良好的环境信息披露正向影响企业的财务绩效,随后的机制检验也发现高质量的环境信息披露能够通过缓解融资约束来提升企业的财务绩效,通过内生性检验和稳健性检验后,上述的结论仍旧显著。在分样本研究中,发现硬性环境信息在环境信息披露、融资约束与企业财务绩效的关系中起关键作用,非国有上市企业和政府环境规制强度大的上市企业通过提升环境信息披露水平可以促进企业的财务绩效,并且环境信息披露的提升能够通过缓解企业面临的融资约束,促进其财务绩效。而软性环境信息在环境信息披露、融资约束与企业财务绩效的关系中难以发挥作用,国有上市企业和政府环境规制强度小的上市企业环境信息披露与财务绩效之间的关系不显著。本文有以下几点对现有文献的补充和贡献:第一,大多数的研究未将环境信息披露、融资约束与企业财务绩效纳入统一框架进行分析。本研究的核心是只有厘清这三者之间的作用机制,才能有助于企业提升其财务绩效。基于此,本文研究环境信息披露、融资约束与企业财务绩效的影响机理,为研究公司治理问题提供新的证据。第二,将样本组按照环境信息披露性质分组,研究发现,与软性环境信息相比,硬性环境信息具有难以被模仿、易于验证真实性的特征,因此在环境信息披露、融资约束与企业财务绩效的关系中起关键作用。将样本组产权性质分组,研究发现,与国有企业相比,非国有企业为了弥补在信贷等方面的劣势,更有动机进行高质量的环境信息披露,以此缓解其面临的融资约束问题,从而促进企业财务绩效和可持续性发展。将样本组按照政府环境规制强度分组,研究发现,与弱环境规制强度相比,环境规制强度越大,利益相关者对环境信息更加敏感,进行高质量的环境信息披露更能缓解上市企业所面临的融资约束问题,从而促进企业财务绩效和可持续性发展。