随着世界各国面临着越来越严重的老龄化危机，养老保险体系的改革愈发显得重要。在世界银行主张的三支柱养老保险体系中，企业年金担当着第二支柱的重任。在西方发达国家，它的发展已有百年，在我国仅有十余年历史，而将其进行市场化运作改革更是在五年前，所以对我国而言，它还是个新生事物，它的稳定健康发展还需要一个长期的过程。在这个过程中，企业年金运行的风险特别是投资风险的大小是企业年金市场化最终成功的关键所在。本文主要围绕这个问题进行研究，具体来说，主要由以下五部分组成： 第一部分为导论，介绍本文的选题背景、研究意义及文献综述。第二部分首先对企业年金的概念、属性进行了诠释，并对企业年金发展的现状进行了分析。第三部分对企业年金运行所面临的风险进行分析，从企业年金风险的类别看，主要有信用风险、投资风险和操作风险。第四部分主要针对上述风险提出一系列我国的管理策略。针对信用风险本部分从企业年金当事人的准入和退出限制规定等四个方面给出政策建议。投资风险是所有风险中的重心所在，笔者依据现代风险控制理论及国外企业年金风险管理经验从三个方面对投资风险的控制给出政策建议。首先，从外部监管角度，通过比较国际上两种外部监管模式——“审慎人”规则和严格限量监管结合我国实际情况，分析我国当前应该实行严格限量监管，并逐渐向“审慎人”监管过度；其次，从投资管理人角度对投资风险进行管理，本部分引入风险的边际贡献率模型对投资风险进行检测和控制，从上海证券交易所取得一手数据，对我国当前企业年金面临的风险进行定量检测，并提出降低投资风险的方法；第三，借鉴国外企业年金发展成熟国家的经验，引入企业年金投资收益率的相对担保机制以降低受益人面临的投资风险。随后，针对操作风险本文也提出了政策建议。对于参与的多个当事人笔者认为必须遵守严格的信息披露制度，这是保证企业年金市场化成功进行的必备要素。第五部分为本文的结论部分，针对上述所讨论问题进行最后总结。 本文的创新之处在于：将企业年金的外部监管纳入风险管理的框架；用一个边际贡献率模型对企业年金的投资风险进行检测，可以为投资管理人的一级资产配置也就是企业年金的战略性资产配置提供一个风险评价的方法；引入投资收益率的相对担保机制，减少企业年金受益人面临的投资风险。相应地，由于笔者的能力所限以及对企业年金实践知识了解的欠缺等因素，造成本文仍有许多有待改善、有待进一步讨论的地方。比如，本文对企业年金的参与者——企业职工的年龄对企业年金投资的影响考虑的不够；还有本文对企业年金投资的战术性资产配置讨论的不够详细，仅仅是作了一个初步的探讨。