近年来,市场竞争不断加剧,传统制造业面临着竞争者的猛烈攻势,不得不积极寻求改革。营销渠道作为企业不可或缺的一部分,也影响着企业在市场上的竞争力。在白酒、家电、家装等行业,企业销售严重依赖经销商,优秀的经销商能帮助企业开拓市场、实现产品流通,因此加强对经销商的管理必然成为企业现代化管理的重要组成部分。企业渠道的管理政策决定了经销商表现的差异性,对经销商的精准激励成为企业不断探索的目标。作为目前实践中最为热门的经销商激励模式,经销商持股在实际生活中得到了广泛应用。目前学术界的研究重点主要从理论上探讨经销商激励的合理性,对经销商持股如何具体影响公司绩效缺乏深入研究。本文选取白酒行业五粮液进行案例分析,研究经销商持股产生的经济后果影响。首先,通过对激励相关理论及供应链管理相关理论的梳理,在理论层面形成了较为深入系统的认知,为案例的具体分析以及结论的延伸打好了理论基础;其次全面、细致地研究了五粮液经销商持股的经过、背景及动因,从渠道运行状态、财务绩效、市场表现三个层面选取对应指标分析经销商持股的具体效果,得出如下结论:（1）经销商持股后,企业渠道运行状态明显改善;（2）经销商持股的实施所取得的市场反应效果显著;（3）经销商持股的实施对企业绩效的提升起到了积极作用。此外,五粮液经销商持股的方案设置也暴露出国企体量过于庞大,企业架构复杂,改革难度较大的弊端。本文总结了案例公司经销商持股计划方案中存在的问题及缺陷,并给出相应建议,最后对经销商持股计划在我国上市公司的应用得出启示。