创业投资与公司绩效

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与以往学者研究不同,本文基于创投功效的监督假说、在对相关理论进行分析的基础上.从“过度监督”和“监督不足”两个角度对国内创业投资与公司绩效关系进行探讨,这对我国创投监督机制的完善与发展具有较强的理论意义和现实指导意义.同时,这也是本文在研究视角方面的一大创新。此外,本文采用面板数据进行分析,研究方法先进合理。研究过程中,本文以信息技术行业为研究对象,在通过因子分析得出公司综合绩效指标的基础上选取“是否有创投背景、创投持股比例和是否联合投资”作为解释变量,建立三个面板数据模型对我国创业投资与公司绩效关系进行层层深入的分析,最终得到了本文的研究结论:(1)创业投资的监督机制存在于我国创投机构与创业公司之间,且这种监督机制有利于改善创业公司的绩效表现;(2)创投机构在其所支持的公司进行IPO时至其撤出资本前仍对创业公司具有监督作用,即创业投资的监督机制在此期间依然有效;(3)创投持股比例与公司绩效呈倒U型的曲线关系,当创投持股比例上升时.公司绩效表现出先升后隆的趋势:(4)国内创投机构进行联合投资对创业公司的管理协同效应并不显著。
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