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证券分析师难以在各种利益漩涡中保持其研究的独立性，一直是当前全球分析师行业规范发展中面临的一大难题。不论是在金融市场发达、完善的美国还是在证券分析师行业刚刚起步的中国，都存在对证券分析师独立性的质疑，对证券分析师独立性的研究也吸引了许多国内外许多学者的关注。在这些研究中，大部分的关注都集中在对分析师盈余预测的准确性上。 纵观国内外关于分析师盈余预测准确性的研究，当考虑到分析师所在券商与所分析股票之间的关系这个影响因子时，大部分研究都是基于对分析师是否是承销商分析师的考察，而对分析师所在券商对分析师所分析的公司持股与否与分析师的独立性考察的文章较少。本文引入分析师所在券商持股与否作为一个解释变量，对分析师盈余预测的乐观程度做了比较深入的研究。 本文以中国证券A股市场2009年1月1日至2010年12月31日1601名分析师所发布的对1648家上市公司的25143个股票评级和盈余预测作为样本，系统研究了持股券商的分析师所发布的盈余预测和股票评级是否更加乐观这个问题。从t检验和相关系数矩阵的结果可以看到，(1)持股券商分析师更倾向于发布乐观的评级预测，但是却没有相应地表现出相对乐观的盈余预测偏差;(2)在对每股盈余的预测的比较上，持股券商分析师和非持股券商分析师的预测差别并不显著。之后进行的多元回归也进一步支持了这些结论。多元回归的结果显示:(1)分析师的盈余预测偏乐观程度与分析师所作的股票评级呈负相关，也即分析师在发布越乐观的盈余预测的同时也倾向于发布越乐观（评级数字越小）的股票评级;但是分析师的盈余预测偏乐观程度与是否是持股券商分析师呈负相关，即持股券商分析师并没有表现出相对乐观的盈余预测偏差;(2)分析师所做的股票评级与是否是持股券商分析师呈负相关关系，也即持股券商分析师更倾向于发布更乐观（评级数字更小）的股票评级。本文引入的这一新的解释变量对揭示我国证券分析师独立性缺失的利益根源有一定的理论贡献。