【摘 要】
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伴随我国经济水平的迅速提升和资本市场规模的逐渐扩增,我国境内目前已有4600多家上市公司。为了维护我国股市的正常运转、提升监管效力,监管部门陆续出台了相关制度规定,ST制度便是其中一项制度。ST制度是我国交易市场特有的风险警示机制,在上市公司财务异常的情况下,根据警示机制将对公司股票实施特别处理,待公司消除异常状况后,必须先由公司申请撤销特殊处理,交易所审核通过后方可解除。基于此背景,被处以退市风
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伴随我国经济水平的迅速提升和资本市场规模的逐渐扩增,我国境内目前已有4600多家上市公司。为了维护我国股市的正常运转、提升监管效力,监管部门陆续出台了相关制度规定,ST制度便是其中一项制度。ST制度是我国交易市场特有的风险警示机制,在上市公司财务异常的情况下,根据警示机制将对公司股票实施特别处理,待公司消除异常状况后,必须先由公司申请撤销特殊处理,交易所审核通过后方可解除。基于此背景,被处以退市风险警告的ST公司出于维持上市的动机,往往会选择盈余管理方式来实现财务业绩的扭亏为盈,以此消除退市风险。ST公司解除风险警告后往往会吸引大量投资者投资,公司解除风险后的绩效水平就成为了重点关注的对象。本文将ST生物作为研究对象,对其盈余管理行为进行研究。首先介绍了盈余管理相关概念及理论基础,在此基础上阐述ST生物基本情况,分析其盈余管理动机。其次,本文详细分析了ST生物使用的盈余管理方法,并且从应计盈余管理和真实盈余管理两个方面衡量ST生物盈余管理程度,运用修正琼斯模型和真实盈余管理模型对ST生物盈余管理水平进行评估,结果表明ST生物2017-2019年进行了盈余管理。然后,本文选取公司2016-2020年五年间的数据,运用事件研究法和财务指标分析法分别从股票价值视角、财务指标视角两个角度对公司实施盈余管理后的财务效果进行分析。经本文研究,盈余管理帮助ST生物解除了退市风险,实现了净利润指标扭亏为盈,然而其产生的效益不可持续,ST生物发展能力和盈利能力仍相对较弱。最后,针对ST生物目前产生的问题提出规范其盈余管理的建议。本文研究有助于规范ST生物盈余管理,抑制过度盈余管理活动,并为外部监管部门规范上市公司盈余管理提供案例依据。
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