医药行业与人们健康息息相关,其发展至关重要。作为知识密集型和资本密集型的高新技术产业,R&D是医药企业发展的推动力,所以R&D投入与企业绩效的关系对于医药企业合理的资源配置及国家的产业政策都可以提供一些参考。本文分别对医药行业的三个子行业化学制药、生物制药、中药的R&D投入与企业绩效之间的关系进行研究,选取2012年到2017年的沪深上市公司的平衡面板数据,分别从R&D投入与企业盈利能力及发展能力两个角度进行,建立线性及非线性倒U型模型,根据不同子行业的特点选择不同的模型进行回归分析,并对通过显著性的模型进行稳健性检验,最终得到结果:1化学制药行业的R&D投入与企业盈利能力和发展能力均是线性正相关,且存在两年的滞后期。R&D投入对企业盈利能力的作用过程是:R&D投入对当年和一年后的企业盈利能力有负向作用,两年后开始正向促进,之后正向促进作用逐步减弱。2生物制药行业起步晚,公司较少,样本量少,没有得到R&D与企业盈利能力和发展能力稳健的相关性,但是行业发展潜力很大。3中药行业的R&D投入与企业盈利能力之间是倒U型关系,滞后性不显著,R&D投入与企业发展能力之间的相关性不显著,综合来看中药行业的R&D投入对于企业绩效的推动力不足,中药行业可能需要一些变革,使R&D投入能更有效地转化为企业绩效。总体而言,我国医药行业的R&D投入水平偏低,三个子行业2012年到2017年都在不断发展。化学制药稳步增长,R&D投入可促进企业绩效。生物制药发展潜力很大。中药增速放缓,且R&D推动力不足,可能需要一些变革。