本文以中国创业板上市公司的高管减持事件为研究对象，采用事件研究法分析2010年11月1日至2013年12月31日创业板高管减持的市场反应，并从交易特征、高管特征、公司特征等角度分析其对市场反应的影响。研究结果表明：创业板高管的减持行为有明显的市场反应，在高管减持交易日前公司股票的累计超额收益处于上升趋势，在减持交易日达到最大值，而在减持后的第一个交易日立即转为下降趋势，并于减持公告日达到最低值，呈现出明显的倒V形变化趋势。通过进一步地分组研究发现，减持规模越大，对市场的负面冲击越强烈；高管职位的不同对于减持交易日的超额收益并没有显著影响，但与减持后的累计超额收益呈正相关；业绩表现越好、成长性水平越高的公司，其高管减持的负向反应越小。另外，本文通过对比创业板与中小板上市公司高管减持的市场反应，发现二者并无显著差异，高管减持前后的市场波动几近一致。与主板市场不同，创业板市场存在更大的不确定性，创业板高管的大量减持对公司未来的发展具有显著的预警作用。本文的研究结论，期望能为投资者决策提供参考，为监管机构对当前中国创业板市场高管减持的监管提供经验证据。