随着企业发展步入新的阶段,业务扩张需要大量的资金支持,许多企业希望通过上市进行融资盘活资金实现跨越式发展,同时上市所带来的自身知名度提升无异于锦上添花,为长远的战略布局奠定坚实的基础。然而,要实现在我国A股上市的愿望并不容易,我国股票上市的发行审核制度为严苛的核准制,这意味着企业注册时间、资本、财务指标并须达到规定的标准才能提出上市申请。众多企业有想融资的心愿却受限于国内资本市场上市的条件。因此,一些企业开始另谋出路把注意力转向国外的资本市场,比如美国实行的上市制度是注册制,符合程序化和公开透明化的信息披露制度要求便可以申请上市。新浪、网易、搜狐作为互联网行业的三大门户网站抓住境外上市的宽松限制相继在境外挂牌,从而掀起了中国企业奔向海外融资的浪潮。海外上市的浪潮并没有一直澎湃,自2010年6月开始,美国的浑水和香椽等做空机构将枪口对准了这些海外上市的中国企业,不断有企业关于财务造假的卖空报告陆续发出,这些负面消息让相关企业的股票价格一跌再跌,伴随美国监管层关注度不断加强,这些海外上市企业面临着严重的信任危机。在国外行情举步维艰的情况下,这些海外上市中国企业开始谋求新的出路,纷纷开启私有化退市之路,原来赴海外上市的浪潮退却,新一轮私有化退市的暴风刮起。基于此背景,本文选取了民营体检行业的爱康国宾私有化退市案例进行研究,作为中概股退市大潮中的一员,其特别之处在于私有化退市经历了漫长的过程。一般来说,大部分退市企业私有化成功短则三个月长则一年多左右,而爱康国宾在退市过程中遭遇恶意收购和价格拉锯战,历经三年多时间才实现私有化,这一曲折的退市之路使其具有一定的研究价值。笔者从简述爱康国宾漫长私有化过程开始展开,详细分析了其私有化退市基于战略、监管、成本等层面的动因、退市进程中导致私有化耗时较长的主要阻力以及成功后加入阿里医疗版图的挑战及未来发展机会,将整个案例完整的呈现出来,总结出私有化退市过程需要关注的问题和正确的做法,给那些目前有想从国外资本市场退市倾向的企业提供经验,以此规避私有化过程中可能出现的系列风险。