自上交所和深交所成立以来，中国的资本市场走过了20多年不平凡的历程，1990年12月19日，当朱镕基总理宣布上海证券交易所成立的时候，挂牌股票只有8只，市值总规模不足10亿元，开市第一天的成交额只有49.4万元。20多年来，A股市场累计融资3.7万亿元，加速了社会资源向优质企业集中，为国民经济快速发展提供了重要支撑。区域资本市场是指以一个国家经济发展中自然形成的以经济区域为背景而形成的资本市场，本文所研究的资本市场以行政区划为背景，以东部沿海9个省份以及五个副省级城市（计划单列市）为地域单元，从省域与市域两个层次测度沿海地区资本市场发展的空间差异，并分析各地区资本市场发展的动因差异。文章以沿海地区资本市场发展的比较研究为主线，以各地区资本市场发展差异的测度与各地区资本市场发展动因分析为研究重点，本着“一线两点”的研究思路，一是通过系统构建资本市场发展的指标体系与差异测度模型，运用主成分方法与聚类方法测度资本市场发展的综合指标差异，运用泰尔系数法与变异系数法测度资本市场发展的单指标差异，细致研究省域与市域两个地理单元的资本市场发展的差异状况并进行深入比较。二是引入面板数据模型，探求各地区资本市场发展与地方经济社会发展的内在联系，分析资本市场发展的动态影响因素，对各动态影响因素对各区域资本市场发展的影响差异做出解释。通过研究发现，各地区资本市场的发展存在明显的空间差异，其中省域资本市场发展呈现较为明显的梯度性差异，广东的资本市场发展程度最高，属于第一梯队；浙江、江苏属于第二梯队；山东、辽宁属于第三梯队；福建、天津、河北、海南属于第四梯队；市域资本市场发展中，深圳与宁波的资本市场发展程度最高，其余三个城市的资本市场发展程度基本处于同一水平，总体差异不大。在资本市场发展的动因分析方面，从省域资本市场发展的面板分析结果来看，固定资产投资额与就业人员的受教育程度对各省份资本市场发展的影响差异较大，变量居民收入的影响差异最小。从市域资本市场发展的面板分析结果来看，地区产业集聚力对各副省级城市资本市场发展影响差异较大，而其余变量的影响差异较小。