外商直接投资对一国或地区经济增长有着积极的影响,不仅可以提高资本存量、而且可以增加就业岗位、产生技术溢出效应等。近年来流入我国的外资金额呈现出不断递增趋势,然而与之形成鲜明对比的是,在华外资企业的亏损面却居高不下。传统观点认为,企业经营的目的是利润最大化,那么大面积的亏损就会使企业减少投资或撤出投资,为何会出现跨国公司一边亏损一边却不断来华投资的现象呢?针对跨国公司越亏越投资这种现象,本文利用《陕西省外商投资2010-2014年联合年检财务报表》数据,从微观层面展开定量及实证研究。本文首先分析了陕西省外商直接投资企业的亏损特征,主要从以下角度进行:亏损的国别分布、亏损的行业分布、产业政策与亏损的情况、企业类别与亏损的情况、企业规模与亏损情况、经营时间与亏损情况、股权结构与亏损情况。其次还对在陕外商直接投资的经营情况从企业规模特征、资本结构特征、经营绩效结构特征与股权结构特征进行了分析。在此基础上,针对企业盈亏的影响因素提出了研究假设并设定相关变量。实证部分首先分析了样本的结构特征,之后利用SPSS18.0对所设定的模型进行了检验,最终得出外商直接投资企业亏损的影响因素。研究结论如下:(1)陕西省外商投资来源国及行业集中;(2)企业亏损面因国别、行业不同而不同;(3)独资化趋势明显,但独资化并没有降低亏损;(4)外方投资企业来源国或地区对企业盈亏情况有着密切影响,外资越是来源于发达国家或地区,其亏损概率越低;(5)资本结构影响亏损概率,资产负债率越高的企业亏损概论越高;(6)经营时间长短、企业规模大小对亏损有着显著的影响,企业经营时间越长,规模越大,亏损的可能性越小;(7)产业政策对企业盈亏有着显著影响,鼓励类企业平均亏损概率低于允许类企业20%左右。