近年来,我国提出了经济高质量发展目标,绿色发展则被视为经济高质量发展中的重要一环。为践行绿色发展理念,十四五规划对我国下一阶段的绿色发展做出了详细规划,明确提出了改善环境质量,深切落实可持续发展战略等绿色发展要求。绿色金融作为推动绿色发展的重要工具,其主要作用就是为投融资周期长、资金需求大的绿色环保项目提供融资保障。绿色债券作为我国除绿色信贷之外参与度最高、规模最大的绿色金融工具,其发行主体正逐步向国有企业集中,而融资问题较为严重的民营企业反而表现的不够积极,发行规模呈逐年下降的趋势。在这样的背景之下,本文将通过案例研究的方法来探究民营企业的绿色债券发行效果。首先,本文对国内外绿色债券相关文献进行梳理,并结合相关的理论基础,阐述了绿色债券的理论价值。但从我国绿色债券市场的发展现状来看,我国绿色债券发行主体正逐步向国有企业集中,而融资问题较为严重的民营企业对发行绿色债券的积极性不高,甚至发行规模呈逐年下降的趋势。其次,为探究民营企业的绿色债券发行效果。本文从绿色债券发行规模、行业、区域等因素出发,选择2018年国轩高科绿色债券作为案例研究对象。先是对国轩高科自身情况,绿色债券基本要素以及国轩高科发行绿色债券动因进行归纳和梳理。接着,从多个角度对国轩高科绿色债券的发行效果进行分析:通过财务指标分析绿色债券发行前后的经营变动情况;利用事件研究法探究绿色债券发行前后的短期股价效应;总结绿色债券发行的社会效应;横向与纵向对比绿色债券的发行成本。最后,本文发现绿色债券对于民营企业有两方面的吸引力:第一,绿色债券发行能够满足企业当期资金需求;第二,绿色债券的发行能够给公司股价带来正向作用。但在实际操作中又存在诸多问题:第一,民营企业发行绿色债券成本优势不够明显。第二,绿色债券对于改善财务状况的效果不理想。第三,民营公司发行绿色债券会扩大经营风险。结合以上启示,本文从政府、企业、投资者三个角度获得相应的建议。