随着市场经济深入发展,我国数量众多的中小企业发挥着日益重要的社会作用。由于中小企业自身资金实力较弱、经营不尽规范、财务制度不健全、抗风险能力较弱等因素,导致其融资困难,并已经成为制约大多数中小企业发展的瓶颈。在当前金融危机下,这一矛盾尤显突出。化解矛盾的难点之一在于中小企业信用风险不易评估度量。而对中小企业信用风险管理来说,一方面社会征信体系加快建立完善,另一方面采用适当方法对中小企业信用风险评价估值,两者不可或缺。本文针对中小企业信用风险量化评估问题进行研究,从划分中小企业范围入手,剖析了中小企业融资困难的原因,指出正确评价信用风险是解决问题的关键;介绍了国外比较成熟的信用风险管理模型:Credit Metrics模型、KMV模型、Credit Risk+模型和CreditPortfolioView模型,并对它们进行比较分析;结合我国中小企业的特点,论文提出当前中小企业信用风险管理应采用定量分析和定性分析相结合的办法,针对上市中小企业和非上市中小企业两种情况,分别使用KMV模型和PFM模型(或混合信用风险模型)进行信用风险评估,并进行了实证研究。实证结果表明,KMV模型通过预期违约率计算,在一定程度上揭示出上市中小企业未来违约风险的大小,但是存在违约错判。PFM模型应用于非上市中小企业中有财务报表的企业,是将非上市中小企业与同一地区、行业在规模和盈利能力接近的上市中小企业做对照,根据KMV模型公式,计算出非上市中小企业的预期违约率。对于没有财务报表的非上市中小企业,本文采用混合信用风险模型(又称主观修正法),对所有风险特征评分加总得到直觉评分,对客观风险特征应用Logit模型得到违约概率,然后用直觉评分修正该违约概率。论文在总结研究结果基础上,提出政策建议。指出,从融资角度,应深化金融体制改革,改变金融机构国有独大局面,增加融资机构多样性;从中小企业角度,应增加企业违约成本,减少企业道德违约,最终通过改进和完善我国信用评级制度,促进中小企业信用风险评估质量的提高。