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随着各项政策和制度的完善以及市场需求的不断提高,创业投资行业取得了较大的发展,并出现了新的投资机制(辛迪加投资)。伴随着辛迪加投资的发展,辛迪加网络作为一种介于市场和层级组织之间的形式而出现,它延伸了创业投资机构的运行边界,提升了创业投资整个行业的运行效率。同时,辛迪加网络也带来了新的治理问题即创业投资机构合作过程中的机会主义,以前学者们侧重于从显性治理机制的角度来对之进行研究,而对于信任作为一种治理机制则研究的相对较少。 本文以信任理论和辛迪加网络的相关理论为基础,以规范研究为主,综合运用信息不对称、博弈论等理论对辛迪加网络的信任治理机制进行研究,取得如下研究成果: (1)基于辛迪加网络的特征,提出辛迪加网络的信任治理机制由信任作用机制、信任产生机制和信任保障机制构成,并且基于辛迪加网络中的成员之间的信任的风险性特征,阐述上述三种机制的关系。 (2)通过构建基于完全理性的领投者和跟投者之间的博弈模型,分别从两个视角对辛迪加网络的信任治理机制进行对比研究:①存在信任保障机制的情形下和不存在信任保障机制的情形下辛迪加网络的信任治理机制的运行情况;②信任保障机制对于守信者的奖励力度和对于失信者的处罚力度处于不同程度区间的情形下辛迪加网络的信任治理机制的运行情况。 (3)通过构建基于有限理性的领投者和跟投者之间的博弈模型,分别从两个视角对辛迪加网络的信任治理机制进行对比研究:①存在信任保障机制的情形下和不存在信任保障机制的情形下辛迪加网络的信任治理机制的运行情况;②信任保障机制对于守信者的奖励力度和对于失信者的处罚力度处于不同程度区间的情形下辛迪加网络的信任治理机制的运行情况。 在辛迪加网络中,信任治理机制作为一种治理机制发挥着重要作用,比如:降低交易费用、增加资源投入、提高合作的灵活性等。因此,对辛迪加网络中的信任治理机制进行研究具有很强的理论意义和实际意义。