随着互联网行业日新月异的发展,互联网企业的内在价值早已成为投资者们关注的焦点问题,特别是目前互联网行业又掀起并购热潮,致使投资者们对互联网企业进行合理估值的需求更加迫切。事实上,世界上大部分互联网巨头公司在创立初期也是处于亏损的状态,然后才慢慢成长为世界一流的企业。投资者为什么在这些企业的亏损期就看好它们并愿意给予巨额投资,可能的原因在于他们看好这些企业发展的前景、所拥有的资源、创新的模式等。而如何去为此类利润较少甚至是亏损的互联网企业进行合理地估值,仍然是一个困扰学术界的难题。本文研究的核心目的是从互联网企业合并的角度出发,找出一种适用于互联网企业价值评估的方法。主要需要解决的问题有:(1)在互联网企业财务指标失真的情况下,选择哪些影响因素来计算互联网企业的价值?(2)互联网企业合并时换股比例为何与市值之间比例有较大差距?(3)那么计算换股比例的估值方法是什么?适用于互联网企业价值的评估吗?本文首先对互联网经济的定义、特征进行描述并指出其与传统产业经济之间的区别;其次介绍梅特卡夫法则及其发展与改进的过程,并与传统企业估值方法进行比较,之后以此作为切入点,提出一种创新地运用梅特卡夫法则的思路;最后通过采用案例分析法,通过携程换股合并去哪儿网的案例,验证梅特卡夫法则对于互联网企业价值评估的适用性并计算携程2016年末的价值,说明了财务指标不能运用到互联网企业估值中的原因,认识到传统估值理论不适用于互联网企业的估值,而应从网络价值来源等非财务指标方面出发进行价值评估。