互联网的广泛应用带来信息的急剧膨胀，然而个体的注意力却是一种稀缺资源，两者的矛盾凸显出注意力分配的重要性。作为人的一种主观抽象行为，关注度难以进行精确的量化，对关注现象进行深度研究也就遇到了瓶颈。以百度指数衡量的投资者关注度能较为精确地反映投资者对某一事物的主观关注程度，为投资者心理与股票市场之间作用机制的相关研究领域带来了曙光，亦使得资本市场中的注意力理论研究成果更具解释力和预测力。心理学研究表明，投资者在决策过程中遵循着此流程：信息关注——信息加工——投资决策。在个体有限理性的假设下，准确衡量投资者关注程度一直是学术界的一大难题，股票市场中投资者关注如何影响股票量价也值得深入探讨。据此，本文以上证180指数的样本股为研究对象，以百度指数用户关注度衡量投资者关注度，分别考察了投资者关注对股票流动性及股票收益的影响。研究表明：（1）投资者关注与股票流动性指标及收益指标正相关。（2）在控制其他影响因素后，投资者高关注度将伴随高市场流动性，注意力会驱动投资者进行交易。（3）对信息的当期关注会对股票收益产生正向影响，但这一现象将在一段期间后发生反转。综上所述，本文的贡献主要在于以百度指数来衡量投资者关注程度，并选取上证180指数样本股为研究对象，能在一定程度上解释中国投资者的关注现象，投资者关注与股票市场量价的影响研究验证了注意力的重要性，探索了投资者信息反应机制，同时有利于培养投资者理性决策的观念。