在“走出去”战略和“一带一路”的政策背景下,中国对外直接投资(OFDI)规模越来越大,逐渐成为我国经济发展的重要推动力和国家财富的重要来源,越来越多的中国企业走向国际舞台开展竞争与合作。然而,自2005年7月我国汇率制度形成机制改革后,人民币汇率市场化程度逐渐增加,特别是在2015年之后,汇率双边浮动幅度显著增强,呈现出“先贬值后升值再贬值”的变化趋势。汇率的不确定性也使得跨国经营企业在海外的投资收益面临更多的不确定性。汇率风险成为跨国投资企业不可忽视的重要风险,直接威胁到企业的投资回报,进而影响到企业的海外投资决策。因而,在这一背景下,研究汇率风险对于我国对外直接投资(OFDI)的影响具有重要意义。本文首先对国内外关于汇率风险的研究以及汇率风险与OFDI的关系的相关文献进行了梳理和总结,并在此基础上发现汇率风险对OFDI的影响结论存在异质性。针对这一矛盾,本文首先从理论层面分析了汇率风险对OFDI的影响,通过构建两国模型探讨了汇率风险对企业未来收益的影响,进而推导得出汇率风险与OFDI之间的关系,接着从价格效应,成本效应和价格与成本的交叉效应三个角度阐释汇率风险对OFDI的影响机制,并将中国OFDI按投资目的分为成本导向型、市场导向型和混合型。在此之后,进一步分析我国OFDI现状以及汇率风险的特点,并结合中国对以美国为例的发达经济体和以印度尼西亚为例的欠发达经济体的OFDI状况,分别从价格机制和成本机制分析汇率风险如何影响中国OFDI。在实证研究部分,本文在世界范围内选取了68个国家2005年-2017年的数据作为样本,以汇率风险作为核心变量,并以汇率的离散系数作为汇率风险衡量指标,同时选取东道国市场规模,劳动力成本,资源丰裕程度和与中国的贸易联系作为控制变量。研究发现,汇率风险显著抑制成本导向型OFDI和市场导向型OFDI,且对市场导向型OFDI的抑制程度要大于成本导向型OFDI,此外,汇率风险对混合型OFDI的影响效果并不显著;同时,汇率风险对经济发展程度不同的国家的影响程度也不同,汇率风险对低收入水平国家的影响更显著。最后根据实证结果,本文提出相关建议:国家要加强金融合作,完善金融市场;企业要增加风险意识,结合自身特点应对汇率风险,最后要多区域投资分散风险。