自20世纪90年代全球发生首个并购案例以来，全球并购已走过百年。我国正在大力推进国有经济布局和结构的战略调整，企业并购是国家进行产业结构调整和合理配置资源的重要手段，同时也是企业迅速做强、做大的一条捷。企业进行并购的目的是为企业创造价值，只有为企业创造了价值才能说这项并购是成功的。制造业是国民经济的支柱，直接体现了一个国家的综合国力水平和生产力水平，也是我国并购市场上的热门地带。制造业上市公司的并购，在我国并购行业中居首位，在我国的并购案例中占据着很大的比重。因此研究制造业上市公司的并购是有意义的。本文站在并购公司的角度，结合我国制造业上市公司并购现状，以2008年发生并购的148家制造业上市公司为样本公司，以这些公司2007‐2011年的财务报表数据为依托，对我国上市公司并购价值创造问题进行实证研究。采用因子分析，对并购是否创造价值这一问题进行研究，得出并购为企业创造了价值。通过因子得分模型得出样本公司各年的综合得分，接着采用两配对样本的Wilcoxon检验和Sign检验相结合的非参数检验，通过正值比率比较并购前后公司价值的变化，发现并购为企业创造了价值，但有一定的波动性。采用多元线性回归模型对并购价值创造的影响因素进行研究，结果发现是否是关联并购与企业价值创造显著相关，且关联并购优于非关联并购。而行业相关度、股权集中度、国有股比例、并购规模、收购比例与并购价值创造无显著相关关系。