随着我国对外开放程度的不断提高,利用外资规模的不断壮大,以及出口贸易多年来保持顺差,我国外汇储备也随之不断增加。由于外汇储备是一国的综合经济指标,我国外汇储备的快速增长标志着综合国力的不断增强,也标志着对外支付能力和调节国际收支能力的增强,使我国政府有可能对国际收支进行主动的调节。当然,外汇储备的迅速增加也意味着本币在国内市场投放的相应增加,这在相当程度上大大增加了通货膨胀的压力,同时也增加了对人民币升值的预期。此外,外汇储备过多也会造成资金资源的浪费,并相应增加汇率变动损失的风险。总之,如何看待我国外汇储备的迅速增长,这种迅速增长对我国货币政策的影响究竟如何,值得我们认真思考。在这种情况下,本人基于外汇储备对货币政策影响的视角下进行研究分析。本文立足于开放经济条件,从外汇储备与货币政策的内在联系和作用机制出发,以我国外汇储备的发展现状为研究对象,从货币政策的运行机理研究过量外汇储备对我国货币政策的影响。首先从理论与实践的角度对外汇储备与货币政策之间的关系进行论述,概括了外汇储备对货币政策影响的基本原理。其次,进一步从实证角度探讨两者之间的关系,通过比较分析,得出外汇储备对我国货币政策已经产生负效应—货币政策的独立性丧失,货币政策的作用产生“泄漏”;进而针对我国降低这种负效应主要采取的冲销政策进行分析。最后,针对冲销政策的方法与运用中存在的问题提出了完善货币政策与其他政策之间协调的对策与建议。