房地产行业的财务杠杆比例普遍较高，过去十年是中国房地产市场飞速发展的十年，房地产企业资产负债率逐年提高。本文希望通过对美国、香港、我国内地三个市场的房地产企业资本结构的比较和分析，对FX公司的案例研究，探讨房地产企业资本结构风险的控制办法。　　研究表明，过去十年三个市场的房地产企业资产负债率都是升高趋势，这和全球房地产市场景气有关。相比较，我国的房地产企业资产负债率最高，债务结构中非流动负债比例最低。这和我国房地产企业以销售型物业为主、资本不够雄厚、竞争激烈、金融工具较少有关。　　通过对在香港联交所上市的内房股FX公司的案例研究，分析了财务杠杆过低的风险和财务杠杆较高的风险。总结了各种融资管理方法对于降低资本结构风险的作用。　　资本结构风险的高低，不应孤立地去评价，要放在特定的市场特定的时间去考量。要控制资本结构风险，多元化的融资是关键，尤其是房地产与金融的合理结合。面对房地产价格高企和房地产企业财务杠杆较高的风险，需要在制度层面做出改革和创新，才能应对房地产市场的新常态。