随着市场环境的变化,企业之间的竞争越来越激烈。在这样的情况下,为了保障企业的生存和快速发展,企业有必要加大在研发活动方面的投入力度,以增强自己的核心竞争力,提升市场占有份额。就目前的情况来看,很多公司都认识到研发活动对自身的长远发展具有不容忽视的影响,其在研发活动方面所投入的资金也越来越多。基于这一现状,研究人员和专家学者围绕企业研发费用投入展开了大量的研究。现阶段,学者主要认为公司研发活动的投资强度一方面受到行业方针、市场竞争状况、竞争对手的投资模式等外部条件的影响,另一方面也受到公司发展目标、所处的竞争地位等内部条件的影响。但是,实际上,公司的高层管理人员的个人特征与价值观念也会在一定程度上对公司的投资活动产生影响。CEO是一个公司的中流砥柱,是公司战略目标的制定者与日常活动的管控者,对公司的发展方向有着至关重要的作用。已有的研究证实了 CEO的个人特质对公司研发费用投入确实有影响。但是,究竟是哪些特质会对公司的研发费用投入产生影响呢?这些特质对公司研发费用投入的影响究竟有多大呢?对于不同产权性质的公司,二者CEO个人特质对公司研发费用投入的影响是否存在显著差异呢?对于这些问题,还需要进行进一步地研究。本文以沪深两市A股上市公司作为研究样本,出于研究的需要,剔除了没有披露研发费用的上市公司。同时,将CEO的认知倾向、价值观、知识储备作为切入点,探究不同的CEO特征对上市公司研发费用投入的不同影响。是否当CEO持有更多的公司股票时会加大公司研发费用的投入?是否当CEO为行政任命时会降低公司的研发费用投入?而CEO特征与研发费用投入的关系在国有企业与民营企业中是否存在差异?本文首先回顾国内外的研究现状,其次对CEO特征与公司研发费用投入相关性分析中所涉及的理论进行概述,接着对CEO特征与公司研发费用投入的关系进行理论分析,分析过程涉及的理论包括高层梯队理论、委托代理理论等,并且对本文所提出的假设进行实证研究以验证变量之间的相关性,通过理论和实证分析,得出如下结论:(1)相对于CEO没有持股的公司,CEO持股的公司的研发费用投入更多,并且CEO持股比例越高,公司研发费用投入越多;(2)CEO年龄越大,公司的研发费用投入越少,并且这种现象在国有上市公司更为显著;(3)CEO学历越高,公司研发费用投入越多,并且这种现象在国有上市公司更为显著;(4)CEO任期越长,公司研发费用投入越多,并且这种现象在民营上市公司更为显著。针对这些结论,本文提出了相关的建议,应该提高公司CEO股权激励比例,大胆提拔和使用年轻、高学历的管理人员,同时要制定合理的CEO任职年限,并加快国有上市公司CEO任命去行政化。本文共分为六个部分。第一个部分是引言,主要概述了本篇文章研究的背景,研究的思路以及本文的框架。第二部分是国内外的文献回顾,分析了公司研发费用投入的影响因素,归纳了CEO特征对公司研发费用投入影响的不同研究结果。第三部分是CEO特征与公司研发费用投入的理论分析,详细介绍了什么是研发费用,研发费用由哪些部分构成,分析了公司研发费用投入的影响因素,总结了企业进行研发费用投入的动机,并对高层梯队理论、委托代理理论、经理人权力理论和理性预期假说等进行阐述,同时重点分析了 CEO特征与公司研发费用投入的关系,区分不同所有制类型,提出了本文的五个假设。第四部分是CEO特征与公司研发费用投入相关性的实证分析,以披露了研发费用的上市公司为研究样本,运用描述性统计,回归分析等方法,对本文所提出的假设进行检验。第五部分是研究结论及政策建议,总结了本文的研究结论,提出了相关的改进建议,同时指出在研究上的缺点与不足。本文的主要特色有:(1)已有的CEO和公司研发费用投入相关的文献都将立足点放在CEO的个人特质方面,而没有指出不同产权性质下的公司CEO个人特质对公司研发费用投入的影响是否存在显著差异,这使得各位研究人员所得的结论不尽相同。而本文是从我国国情出发,以我国特有的产权性质作为研究背景,充分考虑到我国资本市场存在国有、民营这两类所有者性质不同的上市公司,由于最终控制人类型的不同,公司的研发费用投入会不同程度地受到CEO特征的影响,本文从产权角度出发,研究CEO特征与公司研发费用投入的关系,能在一定程度上丰富相关领域的研究,具有重要的理论和现实意义。(2)很少有文献研究CEO持股与公司研发费用投入之间的关系,本研究以激励理论为基础检验我国上市公司CEO持股与公司研发费用投入之间的关系,有利于揭示管理层持股对公司研发费用投入的激励效应,丰富研发费用投入的研究文献。