股利政策是现代公司财务管理的核心内容之一,是公司融资决策和投资决策的逻辑延续。行为股利学派运用行为金融学相关理论从个体和群体行为以及产生该行为的心理、社会动机等方面来解释、研究上市公司的股利决策行为,对经典金融学理论所不能或解释不足的证券市场“异象”提出了新的研究视角。本文首先在总结分析前人研究的基础上,系统论述了行为金融理论下股利决策羊群行为研究的选题背景和意义、羊群行为的研究综述、行为金融的基础理论以及行为股利理论;其次,对羊群行为的基本理论进行了分析,并详细介绍了多元线性回归方法、Logistic回归方法的原理,通过对前人运用该方法所做的研究进行综述,验证了两种方法在本文研究中的可行性;再次,针对我国中小企业板上市公司股利政策现状,从行为金融学视角对中小上市公司股利决策行为进行了理论分析;最后,从股利支付水平和股利支付决策两个方面构建行为金融分析框架下的股利决策羊群行为模型,对2004-2009年间中小企业板上市公司的样本数据,采用多元线性回归和Logistic回归分析方法进行实证分析,考察中小上市公司股利支付水平和股利支付决策的羊群行为。研究发现,中小上市公司的股利支付水平存在模仿领先公司支付水平的羊群行为和模仿市场普遍公司支付水平的羊群行为,中小上市公司股利支付决策不存在羊群行为。