上市公司股权结构与公司价值的研究

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本文研究的是中国上市公司股权结构与其公司价值之间的关系。其中评价公司价值的指标采用的是TOBIN Q值,评价公司股权结构的指标是中国上市公司中不同的股票性质结构。 本研究采用的样本为1997年前已在上海和深圳证券交易所上市交易的公司,样本为在其中随机挑选的300家上市公司,采用的数据周期为1997-1999年。样本分别代表不同的产业、所有权类别、股权性质、股权集中度。本研究采用了一系列回归分析的方法对上市公司的股权结构和价值进行了分析。结果表明,股权集中度对公司价值只有极少的解释作用,而股权性质比例对公司价值有明显的解释作用。其中,法人股对公司价值有正的相关性。最后,本文讨论了国企改革对上市公司的影响。
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