本世纪起,在国家鼓励多元化环保投融资机制大环境下的污水处理PPP项目经过十几年的发展已进入调整期,随着环保标准的提高,这些项目的改扩建工作也因处理规模的增加和处理标准的提高而逐步实施。由于污水处理PPP项目的特许经营权协议期限多在二十年以上,如何在履行原协议的基础上,处理新增投资与原有资产所带来的总量效益,并调整相应协议条款,是迫切需要解决的问题之一,其基础问题之一就涉及到财务评价方法的调整,以保证项目各方之间的公平。论文首先对这些项目进行了分析,并分类为整体改造类项目、局部扩建项目和工艺改造类项目,并结合各类项目的特点,就其财务评价方法提出了改进建议,例如,在新增投资的基础上核算成本对污水处理费的影响,而扩建增容部分按照新建项目分析,原固定资产折旧处理。论文接着分析了影响这类项目财务评价的主要因素,包括经营期限、原有资产及新增资产、处理水量,并运用所建议的改进财务评价方法,提出在原有项目的污水处理费或其价格体系上,制定改扩建部分的污水处理价格的方案。论文随后识别和分析了改扩建项目的财务风险因素,包括建设期风险、运营期风险及财政税收、通货膨胀的风险等,发现影响项目收益率的敏感因素是工程总投资、处理水量、运营成本中的人工费及药剂费等,确定了基本定量和范围,当敏感因素的变化波动偏离基本定量一定的范围时,列出调整公式作为对财务评价方法的补充,并对协议条款提出了相应修改建议。论文最后结合实际案例对上述污水处理PPP改扩建项目的财务评价方法及补充修改建议进行了验证分析,并进一步提出了具有可操作性的调整实施方案。由于污水处理改扩建项目是在原项目运营过程中进行的,原项目的投资运营主体优势在于能够保证原项目正常运营的前提下,合理配置资源,协调改扩建项目实施,这也是政府倾向于选择原项目主体延续改扩建项目的投资运营工作。所以,公正的、符合项目实际情况同时又满足国家相关政策法规要求的财务评价,既可以用相对优化的资源配置满足改扩建项目实施,又可以保障政府和投资商的公平权益,实现共赢。本文结论不仅可供污水处理PPP项目改扩建的财务评价参考,对其它PPP项目的改扩建财务评价也有借鉴作用。