随着法律法规体系的不断完善以及股权分置改革的顺利开展，我国公司的股权激励行为进入到全新的发展阶段，越来越多的企业开始在薪酬体系中引入股权激励，并希望达到提高绩效的目的。在现实的操作中，股权激励确实能在一定程度上为企业带来积极的效应，但同时，由于内部治理机制不完善、外部监督薄弱等原因，基于会计信息基础的股权激励也可能难以达到激励的效果，反而引发盈余管理等负面行为。另外，由于各上市板块在公司规模、监管力度等方面的不同，其上市公司实施股权激励的有效性以及所引发的盈余管理问题也存在一定的差异。　　基于以上问题，本文以制造业2009-2013年主板和创业板实施股权激励行为的公司为样本，从理论研究和实证分析两方面对两个上市板块的股权激励有效性的问题进行研究对比。本文从应计盈余管理和真实盈余管理两方面对公司的盈余管理进行度量，并通过描述性统计、T检验和多元回归等方法对比分析了主板和创业板之间盈余管理及股权激励有效性的区别，得出结论:主板公司倾向于在方案通过前一年采用应计盈余管理来调整业绩，方案通过后一年采用真实盈余管理的方式来调整业绩;而创业板公司在方案通过当年和后一年则倾向于采用应计盈余管理方式;主板样本在方案通过前一年和和后一年股权激励与修正的业绩呈现正相关关系，在方案通过当年为负相关，而创业板在三年的回归中均为负相关关系，创业板的负效应较主板大。　　本文在实证结论的基础上，提出了完善股权激励设计等三个方面的建议;最后，基于在文献学习以及实证操作中的思考，对建立适用于我国的盈余管理模型和股权激励长期效应研究方面提出了展望。