创业资本在风险企业中的运作研究

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该文从融资、投资及资本退出三个方面对创业资本在风险企业中的运作进行研究,限于文章篇幅,该文的重点在投资及其退出两个方面.文章起始于对创业资本的介绍,对创业资本诞生的背景和特点进行研究,指出知识经济是创业资本产生的大背景,提出创业资本是一种高风险与高收益同在的半权益性投资,并对国内外创业资本发展的现状进行概括,得出中国发展创业投资业应与中国的人文背景和经济基础相联系,走有中国特色的道路的结论.文章随后对创业资本的运作进行较详细的论述.提出了创业投资资金应采取的是发起人由金融机构联合,管理人员由投资机构聘用制的.在对风险企业的评估方面分为对企业的技术、人力资源及综合评估三个方面;而在监控模式中采用了激励、多阶段投资以及成本监控系统三种方法.激励方法中提出了声誉效应和效率工资,并介绍了常用的OPTION计划;用美国基因工程技术公司的成长可作为多阶段投资的有效性的见证,同时该文也随后提出在中国实行这一方法应注意的问题;成本监控系统中采用了作业成本核算计算方法(ABC)以加强投资者对资金运作的监控.文章最后一部分是有关创业资本退出的.在最后一部分中采用博弈论中的混合战略方法得出企业家退出时机与投资回报补偿数额的关系.根据对各国创业板市场的比较研究,找出中国要发展创业板还存在的一些问题以及为此提出一些建议.
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