融资约束、并购支付方式与并购溢价实证研究

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随着国际市场的并购活动越来越频繁,中国并购市场也得到了日新月异的发展,近两年的并购交易更是达到了并购市场新的高度。随着并购浪潮的蓬勃发展,并购支付方式也在发展中逐渐成熟。在证监会一系列的改革措施下,股票支付正逐渐走向历史舞台发挥重要作用,但是现金支付仍然占据大多数,多种支付方式的发展仍需资本市场的进一步优化。公司普遍面临着融资约束的现实问题,在是否面临融资约束的基础上选择何种并购支付方式有待进一步的研究。虽然并购是企业快速发展、扩大企业规模的重要成长方式,但是不少并购失败的案例给投资者带来了经验教训
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