企业作为经济活动的主体,在创造经济价值的同时,造成的社会问题也越来越多。在以经济建设为中心的发展模式下企业以追求利润为王,导致许多负面问题,比如环境污染、压榨员工、食品质量和安全等,这是企业不择手段追求利润而不承担社会责任的结果。党中央开始关注企业社会责任立法问题,要求企业贯彻落实可持续发展战略,共同建设美丽中国,这是企业履行社会责任的必要性。同时,部分企业一直面临融资难融资贵的问题,而债务融资是企业获得资金的主要方式。时下,作为债务融资源头的金融机构和社会公众越来越关注企业对社会效益的贡献,因此企业社会责任信息成为重要的参考信息,直接决定着企业能不能获得更优惠的投资,这是企业要承担社会责任的必然性。由此,本文研究企业承担社会责任对债务融资成本的影响,从产权差异进一步研究国企与非国企之间的这种影响有何区别?从而为我国民营企业解决融资贵的问题提供一定借鉴。梳理文献发现,研究企业社会责任对融资成本影响的文献不多,从产权差异的角度就更少,而且结论争议性很大;同时,很少有文献研究从企业的角度应该做些什么来降低融资成本,大多数从宏观条件和财务特征方面研究;基于以上两方面,所以本文研究企业承担社会责任对债务融资成本的影响,并从产权差异视角深入剖析。本文的研究丰富了企业社会责任研究领域,为企业降低融资成本提供一定指导意义。本文以我国高污染企业2010—2017年的数据为样本,结合利益相关者理论、可持续发展理论、信息传导理论、信息不对称理论和企业声誉理论,分析了银行提高融资门槛、利益相关者诉求、降低信贷风险、降低信息不对称以及展示市场表现等五条影响路径,通过pvar模型进行实证分析,研究企业承担社会责任与其融资成本之间的关系,并且通过脉冲响应图发现不同的企业产权性质在这二者关系上的影响有很大不同,非国有企业反映更明显。研究结论主要有三个:(1)短期内,履行社会责任会增加融资成本;(2)长期来看,承担社会责任有助于降低融资成本;(3)社会责任对融资成本的降低作用在非国企中更为显著。本文的创新点有两处:一是视角创新,已有研究都集中在某一行业的整体情况,本文从产权差异视角深入分析;二是影响路径创新,本文提出利益相关者诉求这一新路径。