至国务院1988年下发《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》,中国商品房时代到来,我国房地产迈入了高速发展的道路。在经济的高速发展、房地产的供不应求、房地产本身的投机属性和土地的公有属性综合刺激下,房地产价格一路飙升,房价收入比已经远远高于正常值,达到房地产泡沫的水平。另一方面,战略性新兴企业作为对经济社会全局有重要引领作用的产业,其创新投资的重要性不言而喻。当前研究房地产泡沫与企业创新投资主要从以下三个方面进行:一是房地产泡沫能够一定程度上缓解企业面临的融资约束,促进企业的创新投资;二是房地产泡沫会吸引企业将部分的投入到投资报酬率高的房地产行业中,进而挤出企业的创新投资;三是房地产泡沫由于具有泡沫资产泡沫易破裂的特征,会让企业减少对存在泡沫的房地产行业的投资,增加企业创新投资来获得更大的市场竞争力。本文首先梳理了房价上涨对企业创新能力影响的相关文献;其次,本文对房地产泡沫对企业创新投资的影响及其传导路径进行了理论分析;然后基于上述研究,以2013-2017年度战略性新兴企业为研究样本,实证检验了房地产泡沫、融资约束、风险承担与战略性新兴企业创新投资的关系,结果发现:（1）在其他条件不变的情况下,房地产泡沫会促进战略性新兴企业的内部研发投资和外部购买创新;（2）在其他条件不变的情况下,融资约束在房地产泡沫与战略性新兴企业内部研发投资和外部购买创新关系中承担部分中介作用;（3）在其他条件不变的情况下,风险承担对房地产泡沫与新兴企业内部研发投资的调节效应部分地通过融资约束的中介起作用,风险承担对房地产泡沫与新兴企业外部购买创新的调节效应完全的通过融资约束的中介起作用;（4）其他条件不变的情况下,在房地产泡沫与新兴企业内部研发投资和外部购买创新的关系研究中,融资约束的中介效应受到企业风险承担水平的影响。最后,本文对研究结论进行了分析,并提出了相关建议。