近年来,我国蓬勃发展的并购重组市场出现了愈演愈烈的高资产估值、高交易对价与高业绩承诺的“三高”现象,与之相伴的是业绩承诺到期频频“爆雷”,不仅公司承诺的预期业绩无法实现,而且还会引致大额的并购商誉减值损失,引起了市场各方的广泛关注。如果业绩承诺普遍难以实现,那么为什么并购交易时要做出高业绩的承诺呢?本文试图基于关联并购中大股东获取控制权私有收益的角度,从源头对业绩承诺不能实现的影响因素进行研究。本文以我国资本市场上市公司2009-2016年间620个附带业绩承诺的重大资产重组事件为样本,对业绩承诺到期完成情况进行手工整理,实证检验了关联并购与业绩承诺实现之间的影响关系。研究发现:（1）相比非关联并购,关联并购的业绩承诺更激进而难以实现,表明关联并购中存在大股东利用高业绩承诺换取高交易对价的机会主义行为,从而导致业绩承诺更可能无法实现;（2）机构投资者持股能够降低关联并购与业绩承诺实现之间的负向影响关系,说明机构投资者能够发挥与大股东进行权力制衡的监督作用,约束大股东利用高业绩承诺获取控制权私有收益的代理行为;（3）高声誉会计师事务所的参与则增强了关联并购与业绩承诺实现之间的负向影响关系,可能是因为会计师事务所的高声誉机制有效抑制了大股东在承诺期内的向上盈余管理行为。进一步,本文检验了业绩承诺激进度的中介效应,发现关联并购下业绩承诺到期难以实现的一个主要原因是业绩承诺在做出时过于激进,从而为关联并购下大股东利用高业绩承诺进行利益攫取的观点提供了更为丰富的经验证据,而高声誉的资产评估机构则能够缓解关联并购与业绩承诺激进度之间的正向影响关系。本文的研究具有一定的理论和现实意义。理论层面,由于业绩承诺制度实施时间不长,已有文献主要聚焦于业绩承诺对并购绩效的影响,本文则对业绩承诺实现的影响因素进行了研究,弥补了相关领域的空白;实践层面,本文的研究结论有利于从源头上理解并购市场上存在的“三高”问题,从而为缓解并购公司业绩“爆雷”问题以及保护并购重组中各方的利益提供有价值的政策启示。