企业未来所要面对的不确定性因素呈现出复杂性、动态性和不可预测性,市场竞争也将日趋激烈。为了更好地生存和发展,企业必须意识到保持财务弹性的重要性。2008年全球金融危机的冲击,使得实务界和理论界开始真正认识到财务弹性的巨大作用,财务弹性的研究热度也开始逐渐上升。当前文献对财务弹性如何影响企业价值作用机理的研究较少,且更多地集中于资本市场,主要从融资约束和投资行为两个角度,来探究财务弹性对企业价值作用的机理。产品市场,是各个企业进行竞争的主战场,企业在产品市场上表现的好坏,直接决定企业目前的市场地位和未来的发展前景。因此,文章主要基于产品市场竞争力的视角,来进一步探究财务弹性如何影响企业价值的内在机理,将财务弹性理论进一步拓展到产品市场领域。因此,本文提出如下问题:财务弹性与企业价值之间是否存在正相关关系?财务弹性与产品市场竞争力之间是否存在正相关关系?财务弹性是否会通过影响企业的产品市场竞争力,进而对企业价值产生影响呢?研究这些问题有助于了解财务弹性对企业价值影响的内在机理,从而为财务弹性的实践提供理论上的指导。本文首先在文献综述和理论分析的基础上,深入分析了财务弹性、产品市场竞争力与企业价值三者之间的关系,从而提出了三个研究假设;其次,以我国2012-2015年中小板上市企业的数据为研究对象并进行合理剔除,最后确定了2574个有效样本;接着,借鉴并改进马春爱的设计方法和理念,构建出较为全面、动态、准确的财务弹性指标体系,同时,结合中介效应依次检验法,构建出三个研究模型,并通过描述性统计、相关性测试、回归结果分析、中介效应分析和稳健性检验,对研究假设进行了实证检验和分析;最后,基于研究结论,提出了相关的对策建议,并指出了研究的不足和未来的方向。通过实证研究,本文得出如下结论:第一,财务弹性与企业价值正相关,即储备一定的财务弹性有利于企业价值的提升;第二,财务弹性与产品市场竞争力存在正相关关系,即储备一定的财务弹性,可以帮助企业获得产品市场竞争优势;第三,在财务弹性对企业价值的影响过程中,产品市场竞争力存在着部分中介效应。因此,保持较为充足的财务弹性可以帮助企业在产品市场中获得竞争战略上的灵活性,从而赢得产品市场上的竞争优势,进而提升企业价值,这为财务弹性如何影响企业价值的内在机理探索出一条可能的作用路径。