中国和俄罗斯是两个有着共同计划经济历史背景的的大国,都在经历着并将继续经历着经济改革的过程,近年来两国又都实现了大规模引资,引起了世界的关注,因此对两国引资的特点,背后的原因,引资的效果,做一研究越来越必要。本文先回顾了外商直接投资的有关理论文献,主要是投资发展周期理论,经济起飞理论,“双缺口”理论,FDI空间分布理论,FDI的溢出效应。进而在梳理和借鉴国内外学者关于外商直接投资相关理论的的基础上,运用中俄两国相关数据进行了实证研究和比较分析。文章首先依据邓宁的投资发展周期理论对中俄两国所处的投资发展阶段进行了实证研究,结果表明中国2005年以前处于第二阶段,2005年以后开始向第三阶段过渡,而俄罗斯目前仍处于第二阶段。于是把中国2005年以前利用FDI的状况同俄罗斯1993年到现在利用FDI的状况作比较有了可行性。而且发现俄罗斯处于第二阶段呈现出两个特点:高位符合和分段符合。在界定比较阶段的基础上,分别对中俄利用外资的特点和外资对中俄两国的贡献两个大的方面进行了比较。中俄利用外资特征刻化方面主要表现出以下几点不同:中国利用FDI的规模比俄罗斯大很多;中国利用FDI的地域分布依交通、邻海和地理环境状况呈递减趋势,而俄利用FDI依经济发达、交通便利程度和能源两个中心扩散分布;中国利用外资的行业主要集中在第二产业而俄罗斯主要集中在第三产业,但对于俄罗斯来讲,流向第二产业FDI有增长趋势,尤其是制造业;中俄两国FDI的来源国都表现出地缘特点,但中国的地域特点在逐渐减弱,而俄罗斯的地域特点在逐渐增强;此外在投资方式方面也存在重大差异,中国采用并购投资获得FDI的比重比俄罗斯低很多,但外商直接投资所占实际利用外资比重则比俄罗斯高很多。然后对上述差别的原因进行了探讨,主要给合他人的研究成果和笔者的进一步研究,我们得出如下结论:中国利用FDI规模巨大的原因是多方面的,既有东道国宏观经济环境稳定、国家政策一致、渐近式改革路径方面的原因,也有劳动力成本低、地理文化方面的禀赋优势;造成中国利用外资区域差距大的原因与政府经济政策和开放路径相关,同时地区的开放度和产业集聚所产生的关联效应,越来越成为FDI在中国进行区域选择的关键因素,而影响俄罗斯FDI区域分布的关键因素是能源、产业集聚效应、创新能力。产业分布不同、FDI来源国差异、投资方式差别则反映了中俄的产业结构,金融市场开放程度、政府政策和两国禀赋及地理分部的差异。FDI对两国贡献研究部分,运用计量经济分析软件Eviews3.1,采用单位根检验,协整分析方法,格兰杰检验,相关性分析,同时借鉴国内学者的的研究成果得出如下结论: FDI对中国经济增长的贡献体现在长期,而FDI对俄罗斯经济增长的贡献则体现在短期;FDI对中国就业的影响在1980-1995年,起到了扩大就业的作用,1996—1998年仅起到了转移就业的作用,而从1998年至今,基本上起到一种负面作用;而FDI对俄罗斯就业的影响在1994-1998年表现为负面作用,1999-2006年对就业影响表现不显著。在对上面各部分进行静态和动态分析的基础上,提出了两个结论:第一、中俄利用外资竞争性在加强,并对此从产业、政府举措、跨国并购比重、中国劳动力成本优势的减弱、FDI来源国的趋同五个方面做了分析;第二、实现产业结构调整对解决中俄利用FDI中存在的问题都是最重要的,并从对地区分布不平衡、对俄经济增长的影响,对就业的影响三个方面进行了分析。最后对此提出了相关建议:制定和完善“两税合一”配套措施,加大服务贸易领域吸收外资的力度,安全积极地推动跨国并购,更加有针对性制定有利于中西部吸引国际直接投资的促进政策,加大人力资源开发,提高中国教育的国际化水平和国际化素质,进一步优化中国的投资环境。