【摘 要】
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过往研究表明，金融市场中存在着“媒体效应”，即媒体关注度高的股票平均收益低，媒体关注度高的股票平均收益低。随着金融市场和媒体环境的日益发展，近年来相关问题越来越成为学界
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过往研究表明，金融市场中存在着“媒体效应”，即媒体关注度高的股票平均收益低，媒体关注度高的股票平均收益低。随着金融市场和媒体环境的日益发展，近年来相关问题越来越成为学界关注的热点。 本文利用媒体新闻数量作为衡量媒体关注度的指标，以上市公司股票媒体新闻数量异常高作为信息事件，运用事件分析法研究该特定事件发生后股票收益是否产生反转以及收益反转的程度，并度量不同特征样本下该信息事件对股价的冲击，最后利用实证结果构建基于媒体关注度套利的投资组合。实证结果表明新闻媒体的大量报道的确吸引了投资者的广泛关注，有效影响了投资者的交易行为，媒体关注度异常高的股票将会产生反转效应。本文研究结果支持“过度关注弱势”假说对于媒体效应的解释。
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