有限合伙制创业投资机构的治理机制研究

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创业投资又称风险投资,它是一种由创业投资者提供创业资本,通过专门的机构以创业企业为投资对象进行投资、运作,管理的股权投资方式。充当这种中介作用的专门投资机构叫做创业投资机构,创业投资机构在法律形态上表现为三种形式,分别是有限合伙制、公司制和信托制。在美国,85%以上的创业投资机构均采用有限合伙制的组织形式,成功的培育出了一大批国际化的著名企业,像微软、IBM、英特尔、苹果等等。有限合伙制创业投资在美国取得了巨大的成功。我国的创业投资开始较晚,最早开始于20世纪80年代初,至今仅有三十年左右的历史。在新的《合伙企业法》出台以前,我国绝大多数的创业投资机构采用的是公司制的组织形式,在设立、运作和治理上均按公司制的程序操作的。2007年6月1日新的《合伙企业法》实施以后,为有限合伙制创业投资机构设立确立了法律上的地位,众多的创业投资机构也开始选择有限合伙制这种灵活的组织形式,我国的创业投资发展走上了一个新的台阶。在实践的发展过程中,有限合伙制创业投资机构由于其严密的契约安排和独特的机制设计,其在资金募集、内部治理等方面日益显示出它强大的优势。但是仍然存在诸多的问题阻碍了有限合伙制创业投资机构的健康发展。文章从有限合伙制创业投资机构的治理角度出发,共分为七章的内容。第一章是引言,主要介绍了文章的研究背景、国内外研究现状、研究思路与方法,对整体结构做了梳理。第二章是理论基础,以信息不对称理论、委托代理理论和公司治理理论为重点,为下文的理论分析作铺垫。第三章主要分析了有限合伙人与普通合伙人的契约安排及治理机制,是文章的重点章节,这部分对普通合伙人的治理机制从激励约束机制、监督机制等方面做了详细的分析。第四章从创业投资机构与被投资企业之间的关系分析了相关的治理机制,涉及到的治理机制主要是激励约束机制和风险控制机制。第五章对有限合伙制创业投资机构的外部治理机制作了分析,在分析的过程中,首先对当前有限合伙制创业投资在我国的发展中面临的问题进行了阐述,随后针对问题提出了一些相应的解决措施。第六章为案例分析,通过引用青岛葳尔创投的案例对所做的理论进行了实际验证。最后一章结论和展望,对整篇文章做了一个总结并指出文章的缺点与不足以及之后需要努力的方向。
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