长期分税制造成了中央政府与地方政府事权与财权不匹配的窘境,加之之前中央“四万亿”投资计划的推动与唯GDP政绩观的“鞭策”,政府当局的债务规模逐渐扩大并造成债务风险。政府债务风险的形成证明了地方政府直接融资方式的缺陷,并提出转化地方政府债务的迫切要求。这时,PPP(Public Private Partnerships,公私合营)模式就在这种决策思路的推动下成为了政府审视公用事业发展现状、化解政府性债务风险的必然选择。由于PPP模式在中国的发展尚未达到成熟阶段,在运用中还存在很多显性和隐性风险,所以应重视风险管理对实现PPP项目目标的重要性,尤其是对财务风险的管理,直接关系到PPP项目的成败。WN市人民政府一直非常重视政府与社会资本合作问题,早在2000年就开展了WN天然气公司股份合作制试点,将该由市政府出资的国有独资企业改制为两家股东构成的股份制企业,但是由于企业规模小,股东筹资能力弱等原因,推动WN城市天然气设施建设力度较弱。在此背景下,WN市对公司进行了股权多元化改造。本文立足于研究WN天然气公司PPP项目财务风险的管理,认为影响其项目财务风险的因素不仅来自于财务领域,更多的是来自于非财务领域。从政府因素、金融因素、合作因素和项目自身因素分析其对该项目财务风险的影响,并对这些风险因素设置二级指标,运用层次分析法设置其指标权重。最后结合物元法,评估政府因素、金融因素、市场因素、合作因素和项目自身因素等单项风险因素及综合风险因素对财务风险影响的级别。在分析具体项目后,提出了对应的风险防控应对措施。本文演示了PPP项目财务风险识别与评价的应用,旨在引导我国PPP项目的持续发展,为PPP项目的财务风险管理提供一定的参考。