席卷全球的疫情和中美贸易摩擦等事件造成了宏观经济的不确定性,对金融体系和经济发展产生极其深远的影响。我国以银行信贷作为主要融资方式,这为货币政策的银行信贷渠道传导提供了基础。小微企业作为中国个体数量最大、创新基因最活跃的经济主体,面临着前所未有的生存和发展考验。随着近年来利率市场化、互联网金融的兴起,金融摩擦在一定程度上受到抑制,伴随国内各类商业银行的快速成长,研究货币政策的银行信贷传导渠道在宏观经济不确定条件下是否依旧有效,具有一定的现实意义。此外,以往有关宏观经济不确定性影响银行信贷的研究为简化模型,未考虑货币政策的作用,但是在全球经济金融一体化大趋势下,货币当局制定货币政策充分应当考虑现实条件,将货币政策纳入考虑范畴。本文研究拓展了现有经济不确定性影响银行信贷的分析框架,将货币政策嵌入不确定性与信贷的关系中,验证了货币政策中介传导机制,并结合我国不同货币政策工具分析了其在这一作用机制中的敏感性调控效果。首先,将货币政策引入考虑了宏观经济不确定性的银行资产组合模型中,论证货币政策、宏观经济不确定性与银行信贷资产配置的理论关系。然后利用181家银行2004-2018年的数据,检验宏观经济不确定条件下,不同货币政策工具对银行信贷行为调控的作用效果。研究结果表明:宏观经济不确定性会影响银行信贷行为,而且在这一过程中,部分是通过货币政策这一中介实现的;货币政策工具具有缓解银行信贷行为对宏观经济不确定性敏感性的作用,而且贷款基准利率所起到的调控作用最强。研究还发现,小微信贷比重不同银行的信贷行为受到的影响也存在差异。研究结论对于选择适宜的货币政策工具促进银行信贷向小微企业投放,化解经济不确定性对银行信贷行为的影响并助力小微企业复工复产等方面具有政策借鉴意义。