关于金融发展与经济增长的关系研究，国内外文献已经取得了丰富的研究成果。然而，两者间的关系在不同的经济状态下是否会发生结构性改变，则是本文欲进一步探讨的问题。2007年由美国次贷危机引发的金融危机引发了人们对通货膨胀、金融发展与经济增长间的关系进行思考，但是这方面取得的研究成果较少，这说明在通货膨胀背景下，对于现实的经济金融活动，特别是对金融和经济发展政策的制定指导作用还有待加强。本文引进面板门限自回归模型，以通货膨胀作为门限变量，利用我国26个省、自治区和直辖市的1985年—2010年的数据来考察我国在不同的通货膨胀水平下，金融发展对经济增长的影响效果有何不同。实证结果支持金融发展与经济增长之间存在通货膨胀的门限效应，在金融发展与经济增长的过程中，金融发展在较低的通货膨胀水平（通货膨胀低于0.9%）下对经济增长起到有效地促进作用；保持适度的、温和的通货膨胀水平（通货膨胀介于0.9%与5.8%间）能够进一步有效地发挥金融发展在经济增长过程中的推动作用；而过高的通货膨胀水平（通货膨胀介于5.8%与21.6%间）或者恶性的通货膨胀水平（通货膨胀高于21.6%）只会阻碍金融发展对经济增长的作用。根据实证分析结果，本文尝试性地提出了一些建议，为经济与金融发展政策的制定提供参考，以更好地处理通货膨胀、金融发展与经济增长三者间的关系，从而更有效地发挥金融发展对经济增长的促进作用。