外汇储备一直是国际金融界的热门话题,特别是中国的外汇储备。近年来,中国的外汇储备逐年增长,自2000年至2013年12月,我国外汇储备年均复合增长率达到27.3%,而同样是外汇储备大国的日本在此期间的增长幅度只有10.28%,中国外汇储备年均复合增长率大幅高于日本。据中国人民银行数据,至2013年12月底,中国的外汇储备已达到3.82万亿美元,是同一时间日本外汇储备(1.26万亿美元)的3倍,如此巨额的外汇储备在满足对外贸易需求、应对国际收支平衡、提升我国综合国力和国际地位的同时,也增加了我国持有外汇储备的成本。本文在以往文献的基础上,综合分析了中国外汇储备的总成本,包括经济成本和社会成本。经济成本主要有机会成本、冲销成本和资本损失,社会成本主要是缺口成本和通货膨胀成本。本文通过测度发现,中国的外汇储备面临着巨额的机会成本、冲销成本和资本损失。通过外汇储备缺口成本的分析,认为弥补社保缺口可以促进当期消费,扩大内需,从而促进经济增长。外汇储备的通货膨胀成本主要是由于人们的适应性预期,对通货膨胀形成惯性,即使央行采取措施进行冲销,这种影响依然存在。在详细分析中国外汇储备成本的基础上,本文提出了控制外汇储备成本的有效措施：优化外汇储备币种结构,降低美元资产比例,适当减少美国国债比例,增加美国股票比例,降低外汇储备机会成本和资本损失；优化冲销手段,降低外汇储备冲销成本；利用外汇储备弥补社保基金缺口；推进人民币国际化,降低外汇储备规模,减少外汇储备总成本。