W公司是我国重型商用车领域全产业链的龙头公司,是山东省内的知名跨国公司之一,其大功率柴油发动机、变速箱、车桥以及整车制造、高端液压件等产品,在全国范围内都有非常显著的竞争优势。作为国有控股公司,在全球化发展背景下,W公司遵从市场经济规律,面对市场竞争压力,增强核心竞争能力的一个重要手段是资本运营。研究也证明,规模较大的公司,尤其是国际化公司,大部分有效运用了资本运营这一重要手段,使公司规模得以扩张、技术水平得以提高、核心竞争能力大幅提升。与此同时,有很多资本运营失败导致公司损失甚至破产的案例,因此,资本运营风险管理尤为重要。W公司面临的资本运营风险,既包括政治、法律、经济、社会文化等风险,也包括行业环境、技术发展、决策、财务、整合营运、信息不对称等风险,还存在从计划体制和思维转向市场化运营方式的较长进程中,形成的负债率较高、风险管理意识不强、行政化色彩浓厚、内部资金循环风险等因素,都会较为严重地约束着公司资本运营的开展。因此,W公司进行资本运营风险管理,不仅需要认真分析公司面临系统性风险和非系统性风险,还要合理分析公司资本运营风险管理现状,并进行科学评估,制定优化措施。本论文以两个重要的基础理论,即企业风险管理和资本运营为指引,认真梳理总结了资本运营风险管理理论及最新进展。针对如何优化W公司资本运营风险管理,首先基于PEST模型对W公司的外部环境进行了分析,同时对内部环境进行了分析;然后总结了 2005年以来W公司进行的13次资本运营活动,同时对其资本运营风险管理现状进行了梳理总结。在此基础上,本论文采用调查问卷研究的方式,设计了资本运营风险管理和资本运营风险两部分内容,针对资本运营风险管理,提出了 19个问题、设计了“重要性、可能性、控制有效性、目前管理差距”4个指标;针对资本运营风险,提出了 17个方面的风险。通过问卷调查结果统计,确定了 W公司资本运营风险管理中存在的主要短板和需解决的事项,并对影响W公司的资本运营风险进行了识别分析。根据问卷设计的指标评分,利用SPSS软件将“重要性、可能性、控制有效性”评分结果绘制成三维坐标系,与“目前管理差距”指标评分对比,确定了 W公司资本运营风险管理的关键因素。最后,根据W公司面临的资本运营风险和资本运营风险管理的关键因素,总结确定了其在资本运营风险管理中遵循的三项原则,设计了优化资本运营风险管理的具体措施,包括提升员工资本运营风险管理意识、优化资本运营决策机制、优化并保持稳健的资本结构、优化尽职调查制度、严格落实风险责任机制、注重整合营运等方面。本论文希望通过对W公司资本运营风险管理的优化研究,提出分析资本运营风险、确定资本运营风险管理关键因素、提出优化措施的有效路径,以期有关国有控股公司借鉴。