做市商制度对中国银行间外汇市场效率的影响

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外汇做市商制度于2005年5月开始启动,中国外汇交易中心选择了9家银行作为外汇做市商,同时增加8个外汇交易品种,并与2006年1月4日起公布在银行间即期外汇市场上引入OTC和做市商制度,2006年4月推出美元/人民币做市商制度,期盼已久的美元做市商制度终于浮出水面。做市商制度的出现是外汇体制改革的一个重要转折点,是中国外汇市场发展的必然选择。新的交易模式引入后,银行间外汇市场运行平稳,交易活跃,市场反应良好。本文着重从汇率的形成机制、流动性、波动性、透明性和交易成本五个方面对引入做市商制度后的银行间外汇市场效率进行了分析。然而,目前中国的外汇市场还不够完善,在市场主体、市场结构、市场机制等方面还存在很多的障碍,为了顺利推进做市商制度,需要进一步完善市场机制和金融制度环境,培育有实力的市场主体,完善市场监管和评估制度,提高信息的透明度,为推进做市商制度的发展积极创造条件。
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