当前,我国经济进入新常态,中央政府适时提出了供给侧改革,强调更多地行使市场化手段,落实“三去一降一补”,以创新驱动型发展模式推动经济转型。在此情况下,资产构成中有相当大量不动产沉淀的传统企业,根据其资产特点,创新性地引入和借鉴了在国外已发展得相当成熟,尤其在房地产企业的融资运用非常成熟有效的REITs(房地产投资信托基金),以此进行融资创新。对于非房地产开发企业,尤其是一些传统的国有企业,如何有效运用REITs进行创新融资、中国式REITs应如何发展,是非常值得探讨和研究的。从宏观层面上来讲,REITs有利于金融服务供给侧改革的落实、可以补充资本市场工具;从行业来讲,REITs有利于行业的金融创新、产融结合和资产配置效率的提升,还能够促进行业内的良性竞争;从投融资角度来看,REITs可以广泛地将社会闲置、零散的资金集合起来,满足中小投资者的需要,相应地,对于融资方而言,REITs能激活企业存量资产,将投资者的大量闲散资金汇集起来,资金来源更加多元,同时,该融资方式所募集的资金尚不存在比例或使用限制问题,为企业的多元化发展提供资金支持。因此,本文的研究具有重要的现实意义。本文应用文献研究法、案例分析法和对比性分析法对REITs融资创新进行了研究。首先,运用文献研究法,分类整理相关文献形成本文文献综述和理论基础;其次,分别介绍了美国、日本和香港三个地区REITs的发展历程、现状和运作模式,并从设立条件、运行结构和监管制度三个方面对比这三个市场的REITs,从中得到发展我国REITs的经验启示;再次,对我国REITs发展的历程和当前现状进行了介绍,并将其与国外主流REITs进行对比分析,从中发现我国REITs的发展障碍;接着,本文运用案例研究法,对皖新传媒应用REITs创新融资进行了分析:在对皖新传媒进行简要介绍和对其融资现状进行梳理之后,笔者进行了皖新传媒REITs创新融资的可行性分析;然后对皖新REITs的运作路径、给公司带来的融资绩效和发行的意义进行了分析,旨在说明REITs融资的创新性;然后,在前述分析的基础之上,针对发展我国REITs这一创新融资方式面临的障碍,提出建议;最后得出本文的研究结论。