近年来，基金经理高流动性趋势越发明显，仅2017年年初，基金经理更换的信息频频传来，例如中邮风格轮动基金2017年2月21日发布公告，该基金将由邓立新单独管理，之前是邓立新和王曼两人共同管理。长信银利基金也于该日公布由之前毛楠和高远两人管理变为高远单独管理。前者两只基金均由团队管理转变为单独经理管理，那么基金管理结构是否会影响基金经理更换和业绩的敏感性。　　本文基于委托代理、公司控制机制、团队管理等理论，以2013-2015年的中国577只开放式股票型基金作为样本，研究了基金经理更换和基金业绩的关系，基金管理结构和股权性质对于更换和业绩敏感性的影响，以及更换后的经济效果。文章新引入管理结构和股权性质变量来研究对更换和业绩敏感性的影响以此完善更换机制的相关研究。　　研究发现，同一业绩水平下，单独基金经理被更换的可能性小于团队管理结构，多任务管理结构下的基金经理被更换的概率更小。国有控股的基金管理公司和非国有控股的管理公司对于更换和业绩的敏感性无显著差异。更换后，基金吸引新的投资者，资金流量有所改善，更换之后业绩的改善具有时期性。