股权激励是一种在企业出现委托代理等问题时,能改善公司所有权、经营权相分离情况的长期激励制度。随着我国法律环境的加强,和许多上市公司一样,上海家化于2008年开始实施股权激励计划。在并不是每一实施了激励计划的企业都能取得可观成效的背景下,本文对于上海家化的股权激励计划实施的研究就有了意义。本文以上海家化实施的股权激励计划为例,研究内容如下:(1)阐述股权激励实施的背景、目的和意义,对国内外关于股权激励的研究与相关理论进行归纳,明确产权性质的定义,分析产权性质对股权激励有效性的影响;(2)研究上海家化实施的三套股权激励方案,分析上海家化内部资本结构与实施股权激励的动因;(3)根据上海家化实施股权激励后的股价波动情况、超额收益率变动情况分析市场反应,根据盈利能力、经营能力以及偿债能力的变化趋势衡量公司财务状况,通过EVA值的变化分析企业业绩的变化情况;(4)针对上海家化在股权激励实施时面临的预留股份不足、有效期较短以及绩效考核与资本结构不规范等问题提出优化建议。经过一定分析,得出结论如下:(1)上海家化在国有控股与民营时期实施的股权激励计划的不同在于监管机构、激励程度与考核指标。国有时期受到的管制更多,激励效应并不明显,而民营企业所处环境更加宽松,股权激励效果更加显著。(2)上海家化面临行业间激烈竞争时,通过改变企业产权性质,制定出更为合理的股权激励计划。将上海家化与行业先进水平进行对比可知,在股权激励的实施下,企业的盈利能力与偿债能力有所提升,同时EVA值也呈快速增长趋势,从而说明该方案有效地提高了企业的流动性,提升了企业的收益。(3)随着企业产权性质的改变以及股权激励的多次实施,董事会结构愈加不稳定,导致企业经营能力出现一定波动,在整体增长的趋势中,缺乏稳定性。