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本文基于会计信息噪音的视角,研究了上市公司高管薪酬激励与股权激励之间的替代效应。本文研究发现,会计信息噪音影响薪酬业绩敏感性,会计信息噪音高的公司薪酬业绩敏感性弱,从而更有动机选择股权激励,高管薪酬激励与股权激励之间存在替代效应。本文的贡献在于基于中国的制度背景证明了股权激励可作为薪酬业绩敏感性不足的替代。