在商业银行的风险管理过程中,信用风险是银行业的主要风险之一。现有的研究主要集中于如何进行商业银行信用风险的测度,以及信用风险的控制。近年来随着银行贷款业务的扩大,商业银行的信用风险累积使得信用风险转移产品得到迅速发展。信用风险转移产品主要有资产证券化、信用衍生产品等,对银行的次级贷款进行打包、出售,进行信用风险的转移。而在2007年的美国次贷危机中,信用风险转移工具被认为是诱发危机的根源,因而面对众多质疑,全面分析商业银行的信用风险转移工具的利弊有着极其重要的意义。主要包含以下几个方面的内容:首先,论述信用风险转移市场的理论基础。信用风险转移市场发展历程,经历了产生期、成长期、调整期、成熟期几个阶段;信用风险管理中使用的转移工具,也随着转移市场的发展不断多样化,先后产生了资产证券化工具、信用保险、信用衍生产品以及次级债券。其次,建立基于博弈论的信用风险转移模型。根据信用风险参与主体的不同,分析各参与者的交易动机,以及在信息不对称的前提下,各参与主体之间的相互关系;随后根据信用风险转移前后各参与主体信用风险的大小,建立信用风险转移市场博弈模型,确定引进信用风险转移前后市场存贷款利率和银行收益以及社会福利的均衡解。第三,分析基于美国商业银行的信用风险转移对银行业的影响。通过对美国18家使用信用风险转移工具的商业银行,运用2002年至2014年的季度数据,建立静态面板模型,分析CDO产品对银行贷款规模、资产收益和贷款监督水平产生的影响,以及由于CDO产品引入而产生的银行业风险。同时为了考虑银行收益、贷款水平等受上一期交易的影响,引入其滞后解释变量,建立动态面板模型。第四,分析美国次贷危机产生的原因,论证信用风险转移的影响途径,并且分析基于次贷危机的信用风险转移对全球金融稳定的影响。通过中美两国共十家商业银行的在次贷危机前后的收益率数据,运用copula函数分析次贷危机对中国银行业的影响。第五,我国商业银行信用风险转移的发展现状及策略研究。我国商业银行信贷市场庞大,累积的不良资产规模较大,引入信用风险转移工具可以缓解和分散银行业集中的信用风险。但我国的信用风险转移市场中存在诸多问题,比如,信用增级和评级发展落后,交易工具的创新和计量方法匮乏。因而需要规范相关法律,加强内部控制,合理使用信用风险转移工具。本文主要的创新点有以下三点:首先通过信用风险转移中参与主体进行博弈模型的建立,对引入信用风险转移产品前后参与主体的交易动机进行分析,从而确定信用风险转移工具对银行的贷款利率和收益等指标的影响。分析在未引入信用风险转移和引入信用风险转移后,商业银行的优质贷款、中等贷款和劣质贷款的贷款规模、贷款利率和收益的均衡解。其次运用静态面板数据模型对银行业中引入信用风险转移工具产生的风险进行分析,采用担保债务凭证(CDO)作为解释变量,因为CDO是商业银行信用风险的主要转移工具之一,最具有代表性。考虑到银行业风险存在的滞后效应,引入被解释变量的滞后期,建立动态面板模型,分析滞后期对银行风险的影响。第三,分析基于次贷危机的信用风险转移对资本市场、信贷市场的影响,同时分析信用衍生产品对全球金融稳定的影响。基于中国和美国商业银行的股票收益率数据,运用copula模型分析其相互关系,确定美国商业银行在2007年前后对中国银行业信用风险的影响。