近年来,我国外汇储备呈现持续、快速的增长势头,截止到2006年底外汇储备余额突破万亿美元大关,达到10663亿美元,超过日本成为世界第一大外汇储备持有国。因此,对于外汇储备需求数量的研究就自然而然的成为当前学术界和政府部门关注的焦点。这就要求我们重视和加强对国际储备需求理论尤其是最新前沿理论的研究,以便为研究外汇储备规模提供帮助和指导,为制定外汇储备政策提供依据和坐标。但是,当前国内学术界对国际储备需求理论的研究和应用相当滞后,绝大部分是简单介绍或直接应用西方80年代以前的国际储备需求理论,导致研究结论与现实存在较大的偏差,对策措施可行性、操作性不强。因此,研究国际储备需求理论,既具有重大的理论价值,也具有较强的现实意义。第一章概述了国际储备需求理论研究的背景、现状以及本文的研究方法、基本框架和可能的创新之处,这是本文研究的基础和前提。首先,对国际储备需求理论研究的背景和意义进行了深入的分析,指出研究国际储备需求理论极具有理论价值和现实意义。其次,归纳和综述国内外相关研究文献,清晰了国际储备需求理论的学术谱系和我国外汇储备需求的研究现状,为他人的文献检索提供了路线图,为本文的研究提供了坐标系。最后,阐述了本文的研究方法、基本框架以及可能的创新之处。第二章对国际储备需求的基本理论进行介绍和论述,这是本文研究的出发点和逻辑起点。一是对国际储备的构成和功能进行清晰界定和评述。这是研究国际储备需求的基本前提,是本文必须首先阐明的问题。二是对国际储备需求的均衡规模和最优规模进行了深入的分析和比较。国际储备的最优规模是一国国际储备持有数量的理想目标,仅受到国际储备需求单方面的影响。本文所有逻辑、框架以及安排均按此概念展开。三是对传统的国际储备需求决定因素和最优规模理论进行回顾和归纳。一方面,国际储备需求主要受到经济规模、对外开放度、持有储备的机会成本、国际收支变动度、汇率制度、以及外债风险等因素的影响与制约;另一方面,国际储备需求的最优数量主要根据进口比率法,国际收支差额论,货币供应量决定论,定性分析法,成本-收益分析法以及平方根规则等方法和理论来进行衡量与测度。第三章对需求决定因素理论和最优规模理论的最新进展进行了系统而深入的归纳、提炼、创新和发展,这是本文的研究重点和难点之一。(1)用理论模型阐释国内、国际政治因素对国际储备数量影响的机理和程度。首次在国内全面介绍并系统归纳了埃金曼和玛丽恩2004年构建的国内政治因素影响国际储备需求的理论模型,证实了国内的政局动荡、政治腐败、财政类型以及执政党任期都对国际储备需求数量具有显著的作用与影响。独自构建了一个国际政治军事因素影响国际储备需求的理论模型,清晰阐释了国际政治军事因素对国际储备数量影响的内在逻辑和作用机理,证实了那些非基督教文明且具有高国际政治军事风险的国家偏好持有更多的国际储备。(2)根据大量国内外学者的实证研究,提炼出国际储备的动态优化理论和货币主义方法的国际储备动态优化理论。首先详述了早期的国际储备的局部调整模型,旨在阐明国际储备动态优化理论的基本逻辑与原理,即在进行实证研究时,不能直接用实际持有量代替需求量来进行回归分析,而应考虑国际储备实际持有量向最优需求量短期调整的过程与速度。随后论述了国际储备的协整及误差修正模型,清晰说明了运用动态优化理论对国际储备进行实证研究的现代方法和主要步骤。最后,考虑了国内货币供求对国际储备需求的作用与影响,详细论述了货币主义方法的国际储备动态优化理论,清晰阐明了该理论的基本原理、内在逻辑以及应用领域。第四章运用货币主义方法的国际储备动态优化理论,对中国外汇储备的动态优化与调整进行了实证研究,这是本文的又一难点,也是本文的落脚点。从货币供求对国际储备需求影响的机理入手,运用协整和误差修正理论来分析货币市场非均衡下中国外汇储备的动态优化与调整。通过建立我国外汇储备、货币需求的长期均衡和短期动态调整方程,估计外汇储备和货币持有量向均衡水平调整的速度,分析外汇储备需求与货币供求等相关经济变量的长短期作用关系。最后就中国外汇储备问题提出几点看法和建议。