在当前危机频繁爆发的经济环境下,各国政府和中央银行均把稳定经济发展,降低经济波动作为政策制定的首要目标。其中利率作为调节资本供求的重要杠杆,调控效果更为直接和灵活,成为货币政策的主要手段之一,特别自二战以后,凯恩斯的利率理论逐渐成为西方国家经济学派的主流,多数政府都将其理论观点作为政策制定依据,采用利率作为调控国家宏观经济的主要手段。其中美国利用利率政策来调控经济发展的历史由来已久,纵观美国货币政策的历史不难看出,美联储在多数时间里都使用利率作为货币政策的中介目标。　　美国作为世界上最大的经济体,其经济运行状况直接牵动着全球经济,而美联储的利率政策又直接影响着美国经济,因此分析美联储长期使用利率政策调控宏观经济的效果及影响就显得尤为重要,不仅可以分析美国利率政策变动对经济周期波动的影响,还可以为其他国家的货币政策制定给予参考。特别是对于正处于利率市场化进程中的中国,如何更好的使用利率政策,掌握合适的力度和时机,避免利率波动对经济周期产生冲击有着重要的现实意义。　　本文通过理论和实证分析了研究美国所实行的利率政策对经济周期波动的影响,得出结论是美国利率政策由于长期依赖凯恩斯的相机抉择操作规则,使得利率水平波动频繁,且长期偏离其均衡值,加剧了宏观经济周期的波动,造成了经济系统的不稳定。因此各国政府在制定利率政策时,要根据国情适度恰当调整,使利率波动保持在可接受范围之内,保证其对经济周期波动的负面影响降为最低。