纵观全球经济的发展，一体化趋势越来越明显，不断有更多的企业做出了并购的选择。面对这一背景条件，中国上市公司纷纷成为并购大军中的一员，无论是并购交易额度还是并购频率都明显上升，与此同时，中国上市公司并购行为呈现出显著的连续性特征。上市公司通过并购，不但可以扩大公司运营规模，而且还会产生并购协同效应，包括提升自身的经营水平、增强公司市场地位和行业竞争力等等。蓝色光标公司通过连续并购方式，仅用了七年时间便使公司价值得到大幅提升，各界因此更加关注并购的连续性特征。可是对任何一家公司来讲，如果想在较短时间内通过扩大经营规模提高自身竞争实力，就不得不面临较高的并购风险。在短时间内连续并购之后，蓝色光标逐渐显露出并购风险，规模增长幅度减小，利润增长速度放缓，越来越接近规模经济的临界点。发展到2015年，蓝色光标净利润呈现出急速下滑趋势，就归因于交织在一起的多种风险。　　上市公司只有在资金充沛的情况下，并购活动才会顺利展开。但是，并不是每个公司内部资金都足以支撑并购活动所需。此时，上市公司需要通过在资本市场上进行债务融资或者权益性融资，筹集并购资金，来保证并购活动的顺利完成。然而，任何融资行为都存在着某种程度的风险，管理当局如果没有进行合理的风险管理，可能会影响上市公司后续的正常经营。因此，上市公司必须对融资风险保持足够的关注，并且采取有效措施防控融资风险。那么，在并购融资过程中，如何识别、评估以及防控风险，成为上市公司并购融资风险管理所面临的一道难题。　　为此，本文以蓝色光标公司并购融资案例为样本，通过回顾蓝色光标公司并购概况及其融资行为，在风险管理理论的指导下，通过将定性描述与定量分析两种方法结合在一起，对并购融资风险进行识别；在此基础上利用财务杠杆系数和F值模型等方法，评估并购融资风险；最后，从事前防御和事后控制两个层面分别提出了相应的风险防控措施。本文期望通过蓝色光标并购融资案例研究，为其他上市公司并购融资风险管理提供有益借鉴和参考。